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科菲电器:一个人的上市公司十多年来一直重视

科菲电器:一个人的上市公司十多年来一直重视

作者:佚名    来源:http://www.ww999.cn/    发布时间:2019-03-09 02:29    浏览量:

   科菲电器:一人上市公司,十年来注重广告和研发

   原创:猫妹妹小妹妹

   微信公众号码:卡特彼勒金融

   科菲剃须刀,也许大家都不陌生。 十多年来,科菲电气的广告一直在央视和其他主流电视台的黄金时段传播。。 广告和长期投资上的巨额支出使其成为家喻户晓的品牌。。 有了电动剃须刀,科菲电气公司也取得了杰出的成绩。。

   2016年4月18日,科菲电器在上海证券交易所上市。 自上市以来,尽管公司业绩持续增长,但公司的分工极其慷慨,表面上一切似乎都很顺利,但从财务细节来看,谨慎的猜测将不可避免地让人们感到一种莫名的担忧正在暗流中涌动。。

   剃刀赢得世界

   科菲电器成立于1999年。 其创始人和实际控制人都是李改腾。。 到目前为止,李改腾直接和间接控制了89家上市公司。 99 %的股份。

   根据公共信息,科菲电器是一家集剃须刀、个人护理用品以及家用电器的研发、生产和销售为一体的企业。 其主要产品包括电动剃须刀、吹风机、发球修剪器、电动理发推子、鼻子修剪器、女性修剪器、电熨斗、熨衣机、智能清扫机器人等。。

   近年来,科菲电器促进了类别扩展和迭代升级,希望成为小型电器领域中类别多元化的电器企业。

   回顾科菲电器的发展历史,这无疑是另一部从头开始的“辉煌杰作”。创始人李盖腾依靠电动剃须刀和“聪明人”营销策略,带领公司一度跻身剃须刀行业前三名,甚至是市场顶端。

   从2009年到2015年,科菲剃须刀的销量分别为1684台。410,000、28,200。280,000,3897。660,000,4462。680,000,5071。610,000,5316。720,000,5348。470,000。

   据了解,科菲电器的剃须刀业务占其目前总收入的70 %以上,吹风机业务约占14 %。根据中国益康的数据和2018年上半年的零售量,该公司的“FLYCO科菲”牌电动剃须刀分别拥有52个在线和52个离线市场份额。 8 %、37 %。 7 %;美容产品的在线和离线市场份额为29.8 %、37 %。0 %;该公司子品牌“PROEE博锐”电动剃须刀的在线市场份额为5。1 %,美容产品在线市场份额为0.7 %。

   随着业绩逐年快速增长,一切似乎都欣欣向荣。然而,上市后,科菲电气的业绩已经失去了昔日的辉煌。

   上市后,业绩增长率下降,向下游发言的权利被削弱,但股息没有减少。

   凯斯特姐妹制作了科菲上市前后的表现变化图表。从下图可以看出,在2016年之前,科菲电器的收入和净利润增长率是稳定的。然而,上市后,业绩仍有所提高,但从增长率趋势来看,过去的急剧泄漏已经收敛了很多,到2018年年中,总体增长率呈下降趋势。

   如果我们将这种判断扩大到科菲电气净利润和经营活动净现金流的同比变化趋势,我们也可以看到一两件事。

   在正常情况下,两者的变化趋于一致,或者经营活动产生的净现金流大于净利润是正常和理想的。然而,科菲电器运营产生的净现金流变化是“不可预测的”。

   然而,总的来说,虽然净利润增长正在下降,但经营活动产生的净现金流增长率也在下降。

   此外,从科菲电器的预收款和应收账款的变化可以看出,其下游发言权可能正在减弱。

   在2016年之前,科菲电器的预付款每年都有很大变化,总体上略有增加。然而,从2016年起,这种同比变化开始大幅下降,这更符合收入的同比增长。与此同时,科菲电器的应收账款在此期间大幅增加。

   一方面,预先从经销商处收到的订单增长率正在下降;另一方面,下游客户的信用期放宽,导致他们的应收账款增加。这可能表明科菲对下游客户的声音正在减弱。

  综上所述,可以看出科菲电器目前的表现缺乏动力 。

   有趣的是,尽管科菲上市后业绩增长缓慢,但该公司的股息并没有因此而减少。上市两年半后,科菲电气公司支付了两次股息,累积股息约为15 %。2.50亿元,14。比过去两年的净利润多4 %。4.80亿元和7.80亿元。2。募集资金80亿元。可以想象谁拿了最多。

   注重广告,轻研发,难以多样化和转型

   十多年前,科菲电器通过电视广告而出名。许多年后,它仍然非常重视广告投资。

   科菲电气在其财务报告中描述了其对营销的依赖。“该公司继续通过高频和高密度硬广播、电视栏目命名或内容合作,在中央电视台、龙电视台、深圳电视台和其他国家主流电视频道凤凰城平台注册上大力宣传和推广。近年来,公司通过新媒体关注并加强了品牌推广 。

   从2011年到2015年,科菲花了7。广告费用占5 %。过去五年,总收入为7.80亿元。47 %。从2016年到2018年年中,科菲电气的广告费用是3。根据中华人民共和国外交部发布的统计数字,居住在中国的人数增加了1.40亿元,占3。占总收入的4 %。75 %。

   尽管科菲的广告费用在总收入中所占的比例在每个时期都在下降,但与每个时期的研发投资相比,每年1亿至2亿元的广告费用仍然不小。

   上市前,科菲电气公司每年仅在研发上投资1000多万元,在每一个时期都不到其主营业务收入的1 %。科菲电气公司曾在其招股说明书中分析了其研发费用与同行业之间差距的原因。

凤凰城平台主管   科菲电气认为,其研发费用和主营业务收入比与蒙法利和苏泊尔等同行业上市公司相差无几,与其他可比上市公司也有很大差异。主要原因是:

   首先,他们的产品种类相对集中。在本报告所述期间,剃须刀和吹风机占2012年至2015年总收入的91 %。10 %、90 %。98、86。26 %、82 %。85 %。

   其次,近年来,电动剃须刀和吹风机的技术没有突破。产品的研发主要集中在性能和功能的创新上。 同时,个人护理用具具有时尚属性,时尚外观是形成产品竞争力的重要因素。有鉴于此,公司的主要研发投资集中在产品性能和功能创新以及外观设计上。

   尽管自上市以来,科菲电子公司在研发支出方面取得了一些进展,但目前的收入仍然少得可怜。从2016年到2018年年中,科菲电器的研发成本为36.7900万元,54.4300万元和20。分别为8100万元,占当期收入的1 %。09 %、1。41 %、1.15 %。

   近年来,科菲电器已经摆脱了对剃须刀和吹风机的依赖,致力于开发多种类型的小型家用电器。然而,小型家用电器的市场良莠不齐,市场竞争激烈。几个新兴品牌也在不断涌现。

   面对巨大但困难的市场,好的产品不仅局限于外观设计,还需要高质量的研发投资。科菲电器的未来必须与戴森的一致。只有到那时,才会有人有更长期的发展。否则,它将永远只是一个小家电企业。

  

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